· Administrator· 5 dibaca
Volatilitas Terimplisit vs Historis: Kapan Premiasi Berlebih Terjadi
Mengukur spread IV-HV sebagai indikator sentimen, dan kapan spread tersebut paling sering memberi sinyal palsu.
Kerangka
Selisih antara implied volatility (IV) dan realized volatility (HV) dikenal sebagai variance risk premium. Artikel ini memetakan kapan premiasi tersebut melebar secara tidak wajar.
Data
VIX sebagai proksi IV indeks, HV20 sebagai proksi realizasi. Periode 2006-2025.
Hasil
Spread rata-rata 3,2 poin, namun distribusinya sangat menceng. Ekstrem spread (>10 poin) lebih sering mendahului pasar tenang, bukan krisis.
Implikasi
Membeli proteksi saat spread ekstrem secara historis mahal. Strategi harvesting premiasi membawa tail risk yang tidak boleh diabaikan.
Disclaimer: bukan nasihat keuangan.